Dluhopisový trh v Česku nabírá na síle: rostoucí výnosy, silná poptávka a nové emise

Český dluhopisový trh se v červnu 2025 nachází ve výrazně aktivní fázi. Ministerstvo financí, centrální banka i soukromé společnosti využívají příznivých tržních podmínek k financování svých potřeb – a investoři mají o nové emise stále silnější zájem.

Stát prodává více, než plánuje

Ve středu 19. června uskutečnilo Ministerstvo financí aukci státních dluhopisů, při které prodalo cenné papíry za 11,2 miliardy korun, ačkoliv původně plánovalo pouze 10 miliard. Zájem investorů byl více než dvojnásobný – poptávka dosáhla 23,5 miliardy korun.

Největší zájem byl o dluhopisy se splatností v letech 2033 a 2036, jejichž výnosy činily v průměru 4,16 % a 4,33 % ročně.

Výnosy rostou, inflace zůstává hrozbou

Výnos 10letých státních dluhopisů dosáhl 23. června úrovně 4,33 %, což představuje mírný nárůst oproti předchozím dnům. Tento růst výnosů je přímou reakcí na přetrvávající inflační tlaky i opatrný postoj České národní banky k dalšímu snižování úrokových sazeb.

Protiinflační dluhopisy stále v kurzu

Investoři, kteří vsadili na protiinflační státní dluhopis 2021–2027 II, obdrží k 1. červenci 2025 reinvestovaný úrok ve výši 1,84941 %. I když tato míra výnosu není vysoká, garantovaná ochrana proti inflaci z těchto dluhopisů stále činí zajímavý konzervativní nástroj pro drobné střadatele.

Firemní sektor nezůstává pozadu – příklad CSG

Vedle státu využívá příznivého prostředí i soukromý sektor. Skupina Czechoslovak Group (CSG) vydala začátkem června zajištěné firemní dluhopisy v objemu 10 miliard korun, s pětiletou splatností a ročním kuponem 5,75 %. Emise byla úspěšná a společnost plánuje další rozšíření – podle dostupných informací se připravuje nová tranše, opět v řádu miliard korun.

Shrnutí

Český dluhopisový trh v polovině roku 2025 vykazuje stabilní růst a vysoký zájem investorů. Kombinace atraktivních výnosů, omezené volatility a jistoty státního zajištění činí z dluhopisů jeden z klíčových pilířů domácího kapitálového trhu. Ať už jde o státní emise, protiinflační cenné papíry nebo podnikové dluhopisy – čeští investoři mají z čeho vybírat.